吃飯的時候，桌上突然聊起最近大家的理財和債基收益怎么樣。

A表示“每天虧一條褲衩。”

B表示“已經(jīng)收手了，此生再不碰!”

C表示“還好我沒買過：)”

不是說買債券和理財賺錢嗎?怎么越理財，財離我越遠了呢?

一、

自從資產(chǎn)新規(guī)開始實施以來，銀行保本保息的時代結(jié)束了，需要自負(fù)盈虧。

經(jīng)常會出現(xiàn)“賺10塊，虧100塊”的情況。

之前也和大家提到過一個觀點：價值投資的核心在于確定性。

從目前的行情來看，想在市場持續(xù)穩(wěn)定盈利，要具備兩點：

l 保持現(xiàn)金流充足：無論多么看好，都不要集中火力全力進攻。

l 妥善分配自己的資產(chǎn)：要有風(fēng)險對沖的思維。

穩(wěn)健產(chǎn)品這部分，典型的就是國債、銀行存款、各種貨幣基金，不管市場跌成什么樣，基本都不會受太大影響，但它們存在一個非常大的問題：再投資風(fēng)險。

短期來看，或許這些產(chǎn)品的收益還行，該買肯定還是要買的。

但從長期來看，這種1-5年周期的產(chǎn)品，到期后想要再買，還得看一下那時候的利率是怎樣的了，按照當(dāng)前的趨勢來看，大概率會比現(xiàn)在要低。

所以我的建議是，對于穩(wěn)健產(chǎn)品的配置，最好是長短搭配，短期以“銀行存款”、“國債”為首，長期則可以考慮保險公司設(shè)計的“儲蓄險”。

市面上高性價比的儲蓄險收益方面也不差，優(yōu)秀的產(chǎn)品長期復(fù)利收益一般都能達到3.5%左右，這可跟銀行理財、國債的單利不同，它是每年復(fù)利遞增：

3.5%復(fù)利20年=單利4.95%

復(fù)利30年=單利6.02%

復(fù)利40年=單利7.4%

還是那句老話，所有人都應(yīng)該讓時間變成投資的朋友，3.5%年化復(fù)利時間內(nèi)可能沒什么感知，但如果將時間拉長，長期的復(fù)利回報是真的很恐怖。

二、

不過比較遺憾的是，最近保險行業(yè)又有一件大事——11月18日，銀保監(jiān)會人身險部發(fā)布了《關(guān)于近期人身保險產(chǎn)品問題的通報》(以下簡稱《通報》)。

這次凡是涉及以下三個方面的產(chǎn)品，都要停售：

l 增額比例超過產(chǎn)品定價利率;

l 利潤測試的投資收益假設(shè)超過近5年來平均投資收益率水平;

l 產(chǎn)品定價的附加費用假設(shè)明顯低于實際銷售費用。

1.增額比例超過產(chǎn)品定價利率

把“保額增長利率”和“現(xiàn)金價值增長率”劃等號，這好像是很多銷售人員和購買產(chǎn)品的朋友們經(jīng)常會犯的錯誤。

銷售人員一知半解，連帶著自己的客戶也一知半解，實際上這是完全不對的。

“有效保額”只是精算師設(shè)計產(chǎn)品時的一個參數(shù)，對客戶來說有用嗎?完全沒用，不是客戶手里能拿到的錢。

客戶手里能拿到的錢，是“現(xiàn)金價值”。

很多買了增額終身壽的朋友，都是被保額增長率誤導(dǎo)了，所以《通報》發(fā)文要求整改，也是為了防止客戶被誤導(dǎo)。

2. 利潤測試的投資收益假設(shè)超過公司近5年平均投資收益率水平

我們投保的錢，保司會拿去進行投資。

所以保險公司在設(shè)計一款產(chǎn)品之前，會先假設(shè)一個投資收益率，如果這個假設(shè)利率過高，保險公司就有可能出現(xiàn)虧損。

保險公司現(xiàn)在用的假設(shè)投資收益率一般為5%左右，但是近幾年保險公司的實際投資收益率連年下降，2021年只有4.5%。

這個5%的假設(shè)收益率堅持就是在危險的邊緣試探了，畢竟增額終身壽的本質(zhì)還是壽險，是由監(jiān)管全額兜底的。

所以監(jiān)管會非常重視這一點。

3.產(chǎn)品定價的附加費用率假設(shè)明顯低于實際銷售費用。

附加費用是什么?

就是我們經(jīng)常說的“成本”，就好像開工廠無法刨除掉購買原材料、租廠房此類的保險公司無法刨除掉營銷費、人員費、場地費等。

保險公司為了打開市場，就會努力控制成本，但是在這個過程中呢，有些產(chǎn)品就把實際成本控制得太死了。

一旦控制得太死，就得自個往里面貼錢。

所以說如果一旦有產(chǎn)品涉及到這條，也會被要求下架。

三、

我知道肯定有很多人會吐槽：“怎么不早說?”

其實對于我們來說，現(xiàn)在反而是進入到了一個投保的黃金節(jié)點。

首先是監(jiān)管有明確保障。

通報中特別強調(diào)了，保險公司要保證已經(jīng)銷售的保單做好服務(wù)保障工作。

而根據(jù)保險法的規(guī)定，即使保險公司經(jīng)營不善破產(chǎn)了，這類人壽保單也會交友其他保險公司接手，我們的保單也還是有效的。

所以我們買到手的保單，安全性是有保障的。

第二，咱們的產(chǎn)品收益，比之后買的會更高。

利率下行已成大趨勢，以后的新產(chǎn)品利率還能不能回到現(xiàn)在這個程度，是很難預(yù)測的。

既然無法預(yù)測未來，不如把握現(xiàn)在。

所以我說現(xiàn)在是配置高收益產(chǎn)品的紅利期，不過最近兩三天，很多產(chǎn)品就要下架了，希望大家做好準(zhǔn)備，早日把握時機。

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